五矿资源(01208.HK)3月19日早晨的一纸公告，将其与商品交易商嘉能可-斯特拉塔（Glencore Xstrata）（下称嘉能可）的一项资产并购首次挂上台面。　　根据五矿资源的公告，其与国新的国际投资有限公司及中信金属有限公司构成的联合体于是以跟嘉能可协商，出售后者的全资子公司Glencore International AG秘鲁Las Bambas铜项目。

　　虽然五矿资源回应各方目前仍未达成协议具备法律约束力的并购协议，但在外界显然，五矿资源夺下上述资产只剩时间问题，对并购争议较多的也仅有为价格否昂贵。　　一波三折　　五矿资源在公告中称之为，截至该声明公布之日，并未就并购涉及问题达成协议约束性协议。不过，市场早于有预计此项并购规模将多达50亿美元。　　卓创资讯分析师孙克文对记者回应，该收购价格基本合乎市场预期，如果达成协议，其内在影响相比之下小于50亿美元，这将使中国对全球铜市场能有更大的掌控能力。

　　秘鲁Las Bambas铜项目资源比较丰富，预计每年将生产40万吨铜精矿，同时生产大量珍贵浸润矿，斯特拉塔预计该矿寿命为18年。孙克文讲解。

　　然而，中国企业并购嘉能可旗下铜矿资产的过程堪称出现异常交错。　　嘉能可出售Las Bambas铜矿，是它与中国商务部反垄断局达成协议的一部分。去年4月，为了使中国需要批准后嘉能可的一项大手笔交易，嘉能可宣告出售Las Bambas铜矿。

这项大手笔交易已在2013年已完成，彼时，嘉能可以高达320亿美元的作价并购矿业大鳄斯特拉塔。　　按照协议，嘉能可必需在今年8月底之前向中国商务部获取Las Bambas铜矿的潜在买家名单，期望在9月30日前达成协议有约束力的出售协议，并在2015年6月30日前已完成交易。Las Bambas铜矿的买家必需取得中国商务部的审核。

　　据外媒报导，由五矿资源领衔的中国财团代表已飞抵伦敦与嘉能可代表进行谈判，有可能最慢本周达成协议。　　实质上，这项交易最初预计要在2013年底定案，但当时部分开价收购者拒绝更进一步尽责调查，导致交易再三推迟。

后来，又由于与五矿方面不存在价格分歧而延期。　　虽然时间一步步在迫近，但环绕这起交易的诸多细节，透露极少。　　中投顾问研究员魏启宁指出，当前的谈判早已转入关键时期，在铜价走势持续走低之时，买方在价格方面将有更加多的话语权和主动权，压价出售不会使该项目的电子货币前景更为较好。　　五矿海外布局再行再配一子　　五矿资源最后能跪上交易的谈判桌无非不更容易，此前还包括黑石集团的财团、江西铜业（600362.SH）在内的财团等都曾被看做竞购输掉。

志在海外的中铝也是接踵而来其中的一家。　　在本次的牵头竞购体中，中铝未现身。记者借此铝方面得知，中铝此前的确实地考察过lasbama项目但未参予并购，经过尽责调查，他们评估过这个项目的风险，没参与第二轮投标。这并不意味著我们不之后提供海外优质资源，但我们最想的是在产的，由头研发时间过于宽。

　　现在，中铝在2007年夺下的秘鲁特罗莫克铜矿项目早已投产，这一项目享有当量铜金属资源量大约1200万吨，是国内已开发利用资源量的19%，达产后每年产铜22万吨，其中2014年约产12万吨。　　魏启宁回应，谁最后需要夺下该项目都不最重要，中国企业海外并购过程中内激的局面仍然首演才是受到影响消息。

同时，国企海外扩展不单要考虑到企业战略、经济利益，国家资源战略等因素也须要考虑到在内。　　中国作为全球铜精矿主要市场需求国，目前铜精矿市场需求占到全球总需求的50%左右。

但中国最缺的资源大多是受限的，铜资源量堪称较少到5000多万吨，高度倚赖国外。　　五矿资源实行海外收购，目的也是通过在海外创建平稳的原料基地，解决问题铜等基本金属海外依存度低的现实问题。　　这家公司目前隶属于五矿集团旗下的五矿有色板块，定位是基本金属的海外上游，不插手冶金加工等下游，主要资产还包括老挝铜矿、刚果金的铜矿以及南北美洲的勘探项目。

　　必要受到影响就是近期五矿资源股价的上涨，另外并购顺利不但能强化五矿的整体实力，对国家战略性资源布局也有相当大益处。孙克文说。

　　不过，业内人士也回应，鉴于中国企业在海外收购大败多败较少，五矿资源的这一并购也将不存在一定风险，而且并购顺利之后，后期研发过程中的人员移往，以及当地投资环境和政策制约等方面也将面对一定问题。

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